中电煤选择产(chan)品报(bao)价指(zhi)标（CECI）在编办(ban)公装修室发(fa)布消(xiao)息的(de)《CECI均(jun)值(zhi)(zhi)(zhi)阐述周报》（2025年(nian)第四1期(qi)）显视，CECI沿(yan)海地(di)(di)(di)区均(jun)值(zhi)(zhi)(zhi)中发(fa)烧(shao)量(liang)值(zhi)(zhi)(zhi)煤种现货(huo)黄金(jin)黄金(jin)出单(dan)价(jia)钱小范(fan)围(wei)(wei)越(yue)来越(yue)低(di)。曹妃甸(dian)均(jun)值(zhi)(zhi)(zhi)小范(fan)围(wei)(wei)下滑(hua)速度。进囗(wei)的(de)均(jun)值(zhi)(zhi)(zhi)发(fa)烧(shao)量(liang)值(zhi)(zhi)(zhi)煤种现货(huo)黄金(jin)黄金(jin)出单(dan)价(jia)接(jie)着下滑(hua)速度。CECI集中采购管理人均(jun)值(zhi)(zhi)(zhi)维持国庆期(qi)地(di)(di)(di)处(chu)缩紧范(fan)围(wei)(wei)，分(fen)(fen)项工程均(jun)值(zhi)(zhi)(zhi)中，除(chu)水运分(fen)(fen)均(jun)值(zhi)(zhi)(zhi)地(di)(di)(di)处(chu)扩展范(fan)围(wei)(wei)外，许多(duo)(duo)分(fen)(fen)均(jun)值(zhi)(zhi)(zhi)均(jun)地(di)(di)(di)处(chu)缩紧范(fan)围(wei)(wei)，除(chu)存货(huo)分(fen)(fen)均(jun)值(zhi)(zhi)(zhi)同比同比环比变高外，许多(duo)(duo)分(fen)(fen)均(jun)值(zhi)(zhi)(zhi)均(jun)同比同比环比越(yue)来越(yue)低(di)。

一、市场情况综述

原煤(mei)(mei)变(bian)(bian)电(dian)(dian)(dian)(dian)所(suo)(suo)生产方式等(deng)方面(mian)，全中(zhong)国大一部(bu)分城市(shi)环境温度仍在转暖，华中(zhong)等(deng)位置(zhi)居民家庭(ting)聚集(ji)取暖随后停机(ji)，半数以(yi)上(shang)原煤(mei)(mei)变(bian)(bian)电(dian)(dian)(dian)(dian)所(suo)(suo)发发电(dian)(dian)(dian)(dian)站(zhan)池(chi)充电(dian)(dian)(dian)(dian)电(dian)(dian)(dian)(dian)流(liu)、供(gong)暖量(liang)(liang)、电(dian)(dian)(dian)(dian)煤(mei)(mei)日(ri)耗(hao)和入(ru)厂煤(mei)(mei)量(liang)(liang)同(tong)(tong)(tong)期(qi)(qi)(qi)相(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)比(bi)(bi)(bi)均维(wei)持(chi)降(jiang)低(di)(di)。变(bian)(bian)电(dian)(dian)(dian)(dian)所(suo)(suo)库存盘点除(chu)东北地区位置(zhi)同(tong)(tong)(tong)期(qi)(qi)(qi)相(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)比(bi)(bi)(bi)降(jiang)低(di)(di)外，华中(zhong)、华南(nan)、中(zhong)国南(nan)方等(deng)位置(zhi)变(bian)(bian)电(dian)(dian)(dian)(dian)所(suo)(suo)同(tong)(tong)(tong)期(qi)(qi)(qi)相(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)比(bi)(bi)(bi)均不同(tong)(tong)(tong)的程度上(shang)下(xia)降(jiang)。据中(zhong)电(dian)(dian)(dian)(dian)联(lian)液体燃料(liao)油数据报(bao)告分析(xi)(xi)数据报(bao)告，下(xia)期(qi)(qi)(qi)融(rong)入(ru) 充电(dian)(dian)(dian)(dian)电(dian)(dian)(dian)(dian)流(liu)业内液体燃料(liao)油数据报(bao)告分析(xi)(xi)的发发电(dian)(dian)(dian)(dian)站(zhan)团体原煤(mei)(mei)变(bian)(bian)电(dian)(dian)(dian)(dian)所(suo)(suo)单日(ri)发发电(dian)(dian)(dian)(dian)站(zhan)池(chi)充电(dian)(dian)(dian)(dian)电(dian)(dian)(dian)(dian)流(liu)同(tong)(tong)(tong)期(qi)(qi)(qi)相(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)比(bi)(bi)(bi)变(bian)(bian)少(shao)5.8%，同(tong)(tong)(tong)期(qi)(qi)(qi)相(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)比(bi)(bi)(bi)变(bian)(bian)少(shao)4.1%。单日(ri)供(gong)暖量(liang)(liang)同(tong)(tong)(tong)期(qi)(qi)(qi)相(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)比(bi)(bi)(bi)变(bian)(bian)少(shao)16.6%，同(tong)(tong)(tong)期(qi)(qi)(qi)相(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)比(bi)(bi)(bi)倍增20.3%。单日(ri)电(dian)(dian)(dian)(dian)煤(mei)(mei)耗(hao)量(liang)(liang)变(bian)(bian)少(shao)6.2%，同(tong)(tong)(tong)期(qi)(qi)(qi)相(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)比(bi)(bi)(bi)变(bian)(bian)少(shao)3.2%。中(zhong)间，海路运输配送变(bian)(bian)电(dian)(dian)(dian)(dian)所(suo)(suo)单日(ri)耗(hao)煤(mei)(mei)量(liang)(liang)同(tong)(tong)(tong)期(qi)(qi)(qi)相(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)比(bi)(bi)(bi)变(bian)(bian)少(shao)6.3%，同(tong)(tong)(tong)期(qi)(qi)(qi)相(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)比(bi)(bi)(bi)变(bian)(bian)少(shao)9.3%；单日(ri)入(ru)厂煤(mei)(mei)量(liang)(liang)变(bian)(bian)少(shao)3.3%，同(tong)(tong)(tong)期(qi)(qi)(qi)相(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)比(bi)(bi)(bi)变(bian)(bian)少(shao)9.6%。原煤(mei)(mei)变(bian)(bian)电(dian)(dian)(dian)(dian)所(suo)(suo)存煤(mei)(mei)99510万(wan)吨，同(tong)(tong)(tong)期(qi)(qi)(qi)相(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)比(bi)(bi)(bi)倍增430万(wan)吨。

中(zhong)国(guo)内地(di)传统的山西(xi)煤(mei)(mei)炭(tan)主产(chan)址几个方面(mian)，大环节煤(mei)(mei)业(ye)保护很(hen)正常生育，国(guo)家股化煤(mei)(mei)业(ye)发运以(yi)保供及内控生产(chan)为重，少数民办煤(mei)(mei)业(ye)积极产(chan)量(liang)上升(sheng)，布局传统的山西(xi)煤(mei)(mei)炭(tan)生产(chan)幅(fu)度震荡。最近煤(mei)(mei)电公司企业(ye)销(xiao)(xiao)量(liang)仍低过18年同比(bi)，非电行业(ye)领域仅保护多(duo)量(liang)钢需(xu)招标(biao)采购(gou)，站(zhan)牌和(he)国(guo)家股化集(ji)团公司简介购(gou)入多(duo)少钱持续时(shi)间上涨(zhang)，进(jin)出(chu)口销(xiao)(xiao)售商(shang)和(he)市(shi)面(mian) 体验(yan)者眺(tiao)望(wang)积极情(qing)绪较(jiao)浓，市(shi)面(mian) 市(shi)场交易积极性(xing)无(wu)人问津，现货平(ping)台多(duo)少钱持续时(shi)间幅(fu)度上升(sheng)。

集装箱码头易货(huo)贸(mao)易专业市(shi)场方位，受跌(die)路运输费用优惠减(jian)免(mian)、天气下降、机(ji)柜维(wei)护等很多(duo)关键(jian)因(yin)素作(zuo)用，调整量整个偏低(di)于放(fang)入量，集装箱码头库(ku)存(cun)量上升楔(xie)形(xing)阻尼振荡启(qi)动。在(zai)现(xian)货(huo)平(ping)台(tai)易货(huo)贸(mao)易专业市(shi)场市(shi)场价全面(mian)的下跌(die)年中长协价的情況下，越多(duo)越易货(huo)贸(mao)易公司对股票走势看空腔态过强，最新报价(jia)快速窄幅下降，少量(liang)终端(duan)机客(ke)户询货主动性提高了，但仍(reng)以的价(jia)格较低采(cai)购流程偏重于(yu)，实际上出价(jia)量(liang)常见，现货平台出价(jia)的价(jia)格窄幅乖离率指标。

总(zong)合来看(kan)看(kan)，东北地区暖气(qi)季一半(ban)(ban)结速，电煤(mei)(mei)意愿转淡(dan)，燃煤(mei)(mei)锅炉(lu)水泥(ni)厂电煤(mei)(mei)日耗环比增长终(zhong)止下(xia)行速度。电煤(mei)(mei)需求量对应肥款，中上(shang)游库(ku)存管理压力差极大，市面 煤(mei)(mei)其实转化率量一半(ban)(ban)，坑口和港口码头市面 煤(mei)(mei)价仍始(shi)终(zhong)维持比较(jiao)弱势执行。

二、CECI指数分析

CECI沿海指数5500千卡/千克、5000千卡/千克现货成交价较上期分别下降4元/吨、1元/吨。从样本情况看，5500千卡/千克、5000千卡/千克规格品现货成交价样本价格区间分别为682-687元/吨、601-604元/吨，且从成交时间看，多分布在本周前半段。从样本热值分布看，4500千卡/千克、5000千卡/千克、5500千卡/千克样本在总量中占比分别为30.7％、48.3％、21.1％。

图3  CECI沿海指数综合价走势图

CECI曹妃甸指数5500千卡/千克、5000千卡/千克和4500千卡/千克平均价格分别为686.4元/吨、597.6元/吨和519.8元/吨，电煤现货价格小幅下行，各规格品本周价格平均值比上周分别下降6.6元/吨、5.6元/吨和4.4元/吨。现货交易平均数量有所减少，其中5500千卡/千克、5000千卡/千克数量略有减少，4500千卡/千克样本数量基本持平。

图4  CECI曹妃甸指数走势图

CECI进口指数到岸标煤单价860元/吨，较上期持平。现货价格中，各规格品热值进口煤现货价格涨跌不一，其中太仓港（灵便型）3200千卡/千克价格环比上涨6元/吨，广州港（巴拿马型）4600千卡/千克价格环比下降8元/吨。印尼HBA新政逐渐趋于稳定，但受斋月及雨季的影响，外矿对低热值煤种报价多数保持坚挺。国内沿海电厂继续释放远期5月份交货的招标采购，尤其华南地区电厂较集中的电力集团连续批量发布采购低热值印尼煤招标，整体投标价较上期小幅下降。近期进口煤市场对澳煤、俄罗斯煤询货略有增加，但仍以低价采购为主，进口高热值煤价格缺乏有力支撑，现货价格继续偏弱运行。

表1  CECI进口指数

CECI采购经理人指数连续11期处于收缩区间。其中，供给分指数连续11期处于收缩区间，表明电煤供给量继续下降，降幅有所扩大。需求分指数连续11期处于收缩区间，表明电煤需求量继续下降，降幅有所扩大。库存分指数连续11期处于收缩区间，表明电煤库存量继续下降，降幅有所收窄。价格分指数连续9期处于收缩区间，表明电煤价格继续下降，降幅有所扩大。航运分指数连续3期处于扩张区间，表明电煤航运价格继续增加，增幅有所收窄。

表2  CECI采购经理人指数

三、相关信息和建议

结(jie)合的(de)(de)(de)国家(jia)发(fa)改委(wei)物(wu)(wu)流快(kuai)递(di)快(kuai)递(di)保通(tong)保畅(chang)事(shi)情班子成员课(ke)题组办工室评估(gu)统计数据表格，1月10日-1月16日，湖北(bei)省物(wu)(wu)流快(kuai)递(di)公(gong)司物(wu)(wu)流快(kuai)递(di)快(kuai)递(di)良好(hao)运营，这里面：的(de)(de)(de)国家(jia)铁(tie)路交通(tong)显示器及(ji)运输货(huo)品7833.2千吨，同比(bi)提(ti)高(gao)的(de)(de)(de)增(zeng)速(su)1.98%；湖北(bei)省高(gao)速(su)度二级公(gong)路显示器货(huo)运车(che)出行5247.2万辆，同比(bi)提(ti)高(gao)的(de)(de)(de)增(zeng)速(su)3.45%。

结(jie)合中国统计表局参数，2025年1-4月(yue)份，湖北省精煤时产(chan)76532万(wan)吨，比(bi)提升7.7%，月(yue)环比(bi)增长比(bi)去(qu)年同期(qi)14月(yue)份越(yue)来越(yue)快3.2个月(yue)利(li)率；规上(shang)企业发电(dian)能1492一(yi)千万(wan)kw时，比(bi)上(shang)升1.3%。

按照其国自然能源局大数据，2025年1-10月份，全市场经(jing)济供(gong)使(shi)用量积攒(zan)15564亿kw时，相比(bi)发展1.3%。从(cong)分加工业(ye)群供(gong)电看(kan)，第(di)1、二、三加工业(ye)群和城(cheng)乡一(yi)体化居民(min)家庭生活的供(gong)使(shi)用量都相比(bi)发展8.2%、0.9%、3.6%和0.1%。

跟据中(zhong)电(dian)联电(dian)网职业气体燃料调查(cha)统计表(biao)，已(yi)于2月(yue)(yue)18日，列为调查(cha)统计表(biao)的并(bing)网发(fa)(fa)电(dian)实业原煤(mei)水(shui)泥厂(chang)8月(yue)(yue)加(jia)权(quan)平(ping)均(jun)并(bing)网发(fa)(fa)储电(dian)量(liang)显示每(mei)(mei)年(nian)(nian)(nian)(nian)今(jin)(jin)年(nian)(nian)(nian)(nian)回落(luo)4%，当(dang)年(nian)(nian)(nian)(nian)度度加(jia)权(quan)平(ping)均(jun)并(bing)网发(fa)(fa)储电(dian)量(liang)显示每(mei)(mei)年(nian)(nian)(nian)(nian)今(jin)(jin)年(nian)(nian)(nian)(nian)回落(luo)8%。原煤(mei)水(shui)泥厂(chang)耗煤(mei)量(liang)8月(yue)(yue)加(jia)权(quan)平(ping)均(jun)每(mei)(mei)年(nian)(nian)(nian)(nian)今(jin)(jin)年(nian)(nian)(nian)(nian)回落(luo)4.1%，当(dang)年(nian)(nian)(nian)(nian)度度加(jia)权(quan)平(ping)均(jun)每(mei)(mei)年(nian)(nian)(nian)(nian)今(jin)(jin)年(nian)(nian)(nian)(nian)回落(luo)7%。原煤(mei)水(shui)泥厂(chang)原煤(mei)仓(cang)库(ku)超(chao)出每(mei)(mei)年(nian)(nian)(nian)(nian)今(jin)(jin)年(nian)(nian)(nian)(nian)450万吨，仓(cang)库(ku)可以(yi)用时长(zhang)较去年(nian)(nian)(nian)(nian)今(jin)(jin)年(nian)(nian)(nian)(nian)提高1.8天。

近期，全国多地陆续停止供暖，发电、供暖用煤进入淡季，转入检修的电厂机组开始增多，大部分沿海电厂机组负荷较低。非电企业复工及基建加快，非电耗煤量有所提升，但在长协煤供应及高库存支撑下，整体市场采购需求释放仍显不足。北方港调出量与调入量基本持平，港口去库速度依旧缓慢，其中秦皇岛港库存长时间保持在700万吨以上的高位水平，疏港压力较大。在坑口和港口库存双双高企压力之下，煤矿存在被动减产可能，同时，进口低卡煤价格倒挂也可能对内贸形成一定支撑。综合判断，短期动力煤市场价格将缓慢下跌继续探底。建议电力企业关注后期港口去库进度和水泥等非电煤需求释放情况，维持合理库存。

     

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