情(qing)况：1）单(dan)(dan)位(wei)(wei)发(fa)(fa)布通(tong)知(zhi)公(gong)(gong)示(shi)(shi)公(gong)(gong)告模(mo)板(ban)格式(shi)(shi)2025 月度(du)至2027 月度(du)营业(ye)的营业(ye)收(shou)入(ru)推测通(tong)知(zhi)公(gong)(gong)示(shi)(shi)公(gong)(gong)告模(mo)板(ban)格式(shi)(shi)，平均(jun)2025-20210年(nian)归(gui)都属于于推出单(dan)(dan)位(wei)(wei)大股(gu)(gu)东的销(xiao)售收(shou)入(ru)空间率润都为28、38、58 万(wan)亿；2）单(dan)(dan)位(wei)(wei)相关(guan)安徽(hui)亿华化工(gong)发(fa)(fa)掘(jue)限制子新(xin)(xin)机构(gou)英(ying)文(wen)单(dan)(dan)位(wei)(wei)暨(ji)海(hai)则滩(tan)煤厂楼(lou)盘50 万(wan)亿银团住房(fang)带(dai)宽信用(yong)申批凭借(jie)的通(tong)知(zhi)公(gong)(gong)示(shi)(shi)公(gong)(gong)告模(mo)板(ban)格式(shi)(shi)，单(dan)(dan)位(wei)(wei)相关(guan)安徽(hui)亿华化工(gong)发(fa)(fa)掘(jue)限制子新(xin)(xin)机构(gou)英(ying)文(wen)单(dan)(dan)位(wei)(wei)换取总面积(ji)不低(di)于50 万(wan)亿银团住房(fang)带(dai)宽；3）发(fa)(fa)行(xing)量新(xin)(xin)股(gu)(gu)公(gong)(gong)司股(gu)(gu)票选购资本措(cuo)施通(tong)知(zhi)公(gong)(gong)示(shi)(shi)公(gong)(gong)告模(mo)板(ban)格式(shi)(shi)，以1.29 元/股(gu)(gu)的多少钱发(fa)(fa)行(xing)量新(xin)(xin)股(gu)(gu)新(xin)(xin)股(gu)(gu)，选购单(dan)(dan)位(wei)(wei)天悦煤业(ye)51.0095%股(gu)(gu)权(quan)质(zhi)押；4）煤下铝(lv)楼(lou)盘采(cai)矿场(chang)场(chang)权(quan)抓取进步通(tong)知(zhi)公(gong)(gong)示(shi)(shi)公(gong)(gong)告模(mo)板(ban)格式(shi)(shi)，积(ji)极地(di)进行(xing)地(di)质(zhi)勘察探勘、储量企(qi)业(ye)备(bei)案及抓取采(cai)矿场(chang)场(chang)权(quan)上班，达产妇(fu)平均(jun)提供(gong)数据产值690 万(wan)桶/年(nian)。
推动获取煤下铝采矿权，资产实现新价值：公司所属森达源煤矿等8 座矿井是第一批获取煤下铝土矿采矿权的矿井，预估铝土矿资源量共计1.16 亿吨，按照采出比60%计算，可采出量约6,958 万吨，预计总产能为690 万吨/年。公司正在积极推进地质勘探、储量备案及获取采矿权工作。按照现有产能，煤下铝生产成本约300 元/吨、销售价格约450 元/吨计算，预计每年可增加公司营业收入总额逾27 亿元、净利润约4.6 亿元。
海则滩煤矿项目50 亿元银团贷款授信获批，彰显信用修复：海则滩煤矿井主要为优质化工用煤及动力煤，资源储量11.45 亿吨。预计2026 年产煤300 万吨；2027 年达产，预计产煤1,000 万吨。海则滩煤矿投产并充分释放产能后，按2023 年市场平均煤价初步测算，年新增营业收入约90 亿元、新增净利润约44亿元。本次授信审批通过，有利于加快海则滩煤矿项目建设进度，加速海则滩煤矿投产；也体现了公司信用和融资功能实质修复，有效优化了公司融资结构。
推动优质焦煤公司收购，增厚业绩协同发展：公司将以1.29 元/股的价格发行新股，比2024 年7 月24 日收盘价溢价17.27%，来购买公司天悦煤业51.0095%股权，交易价格暂定不超过35,000.00 万元。本次交易完成后，上市公司优质焦煤资源储量可增加2,836.96 万吨，焦煤产能产量可增加60 万吨/年，假定本次交易按暂定价格（不超过35,000.00 万元）成交，上市公司2023 年度每股收益预计将从0.1020 元提升至0.1038 元，提升1.76%；ROE 将从5.0124%提升至5.1393%，提升0.1269pct，业绩上升明显。
看好在建项目投产进度，预期未来三年高增长：基于公司现有产能和对于海则滩煤矿建设投产的良好预期，公司预计2025-2027 年归属于上市公司股东的净利润分别为28、38、58 亿元，同比分别为23.58%、35.71%、52.63%，预计2025-2027 年经营性净现金流量分别为73、85、122 亿元，同比3.92%、16.44%、43.53%。高利润增长率和现金流增长率将大幅提高公司抗风险能力、现金分红能力，推动公司投资价值上行。
盈利预测与估值
大家保守估计(ji)大公司2024-2026 年进行归母净收(shou)入(ru)润24.93/28.76/34.12 亿，去年同期(qi)提升10.05%/15.34%/18.63%；EPS 为(wei)0.11/0.13/0.15 元，使用PE 为(wei)9.98/8.65/7.29 倍(bei)，形成“加持”定级。
风险提示
宏观(guan)区域(yu)经(jing)济(ji)区域(yu)经(jing)济(ji)失速(su)下降；煤(mei)价急跌超预(yu)计(ji)收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)；原煤(mei)收(shou)(shou)(shou)获(huo)量不如(ru)预(yu)计(ji)收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)；煤(mei)下铝重(zhong)要性項目学习(xi)(xi)项目进(jin)度不如(ru)预(yu)计(ji)收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)；资(zi)源收(shou)(shou)(shou)购公司学习(xi)(xi)项目进(jin)度不如(ru)预(yu)计(ji)收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)。
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